有一次，假期习近平来到同安调研。

在我们的新货币理论中，条高货币如何进入经济成了重要问题，条高银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。而有些国家在不断增发货币后，速路其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

货币也是国家主权，易拥本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在国际货币基金组织，假期我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，假期后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。而我们提出的新规则是基于股权，条高中央银行扮演最后救助人角色，条高在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，速路并没有考虑国家负债的投资收益问题。易拥无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

过去30年，假期合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

在伦敦经济学院，条高我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、条高默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。速路日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，易拥而在本书的框架中，易拥我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。因此，假期我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，条高却也贯穿于货币理论和国际金融理论。帕特里克·博尔顿、速路黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。